El oro brilla con fuerza en el arranque de 2025. Después de que el pasado viernes el metal dorado tocara los 3.000 dólares la onza por primera vez en su historia, algunos de los principales bancos ya han revisado al alza los precios previstos para el metal dorado ante la apuesta de inversora como activo refugio en el que protegerse ante las turbulencias. Aunque en estos momentos cotiza con altibajos en torno a esa cifra récord, los expertos consideran que subirá de nuevo con fuerza debido a la volatilidad que está dominando en los mercados.
El último banco en aumentar sus previsiones para el oro ha sido UBS. Los analistas de la entidad estiman que se negocie a 3.200 dólares la onza en los próximos cuatro trimestres. Su anterior previsión era de 3.000 dólares la onza. Por un lado, los expertos del banco suizo señalan que los planes del Gobierno de Donald Trump de imponer aranceles masivos a sus socios comerciales podría acelerar la demanda de activos refugio. Por otro, apuntan que el oro también se beneficiará del empeoramiento de las perspectivas económicas de Estados Unidos. Las últimas cifras que reflejan un deterioro de la confianza de los consumidores y un enfriamiento de la creación de empleo han llevado incluso a considerar que la primera economía del mundo podría entrar en recesión y los expertos prevén que la Reserva Federal (Fed) reanude los recortes de tipos de interés cuando el escenario anterior, hace solo unas semanas era que las tasas se mantuvieran elevadas.
Del mismo modo, señalan las fuertes compras de oro por parte de los bancos centrales. Y también destacan una mayor compra de participaciones en fondos cotizados (ETF) respaldados por lingotes físicos. Se trata de una forma de invertir en oro sin necesidad de comprar el metal, que ya despertó el apetito de los inversores en 2024. Según UBS, la demanda continua de estos vehículos sigue siendo una de las claves para que los precios suban aún más.
Anteriormente, BNP Paribas había aumentado sus estimaciones para el metal dorado a una media de 3.100 dólares la onza y Macquarie elevó sus previsiones hasta 3.500 dólares. Ambas entidades expusieron que ese aumento de la previsión de precios se debía a la guerra comercial iniciada por Estados Unidos. “El mayor cambio con respecto a nuestra previsión anterior es el impacto de las amenazas arancelarias de Trump”, expresaron los analistas de BNP.
Los expertos explican que los aranceles de Trump a las importaciones extranjeras solo aumentan su atractivo. Las tasas aplicadas a metales como el acero y el aluminio han generado represalias de México, Europa y Canadá y existe un riesgo inflacionario de la oferta, lo que, indirectamente, puede aumentar el interés en metales preciosos como el oro, debido a su valor percibido y su naturaleza limitada.
“Creemos que el mercado podría estar subestimando la magnitud y el impacto de los aranceles recíprocos estadounidenses sobre el crecimiento y los precios de las materias primas, y recomendamos a nuestros clientes cubrir o tomar exposición directa a este riesgo mediante los diferenciales de plata y platino entre EE UU y Londres. También destacamos que mantenemos una postura alcista respecto al oro, bajista respecto al petróleo y alcista respecto al arbitraje del cobre”, han expuesto los expertos de Citi en un informe. En 2024 el oro ya subió un 27% y con los precios actuales que rondan los 3.000 dólares por onza, en lo que va de 2025 se ha revalorizado un 14% más.
